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美國經濟增速將放緩 增長或已“見頂”從“火熱轉向平常水平”

2018-10-23 14:47:42 來源: 中國證券報

10月26日,美國商務部將公布第三季度GDP數據。此前,第二季度美國GDP按年率計算增長4 2%,創下自2014年第三季度以來的最快經濟增速。彭博經

10月26日,美國商務部將公布第三季度GDP數據。此前,第二季度美國GDP按年率計算增長4.2%,創下自2014年第三季度以來的最快經濟增速。彭博經濟學家預測,最新GDP數據將從“很不錯”(Great Again)下降到“還可以”(Good Again)的水平。

分析機構還預測,受多重因素制約,不僅今年下半年美國經濟增速放緩,目前可能處于“增長拐點”,2019、2020年的經濟增速將持續回落。

經濟增速將放緩

自2015年第四季度GDP增長0.4%以來,美國經濟在復蘇軌道運行平穩。特別是自2017年第二季度以來,美國經濟已連續5個季度增長率超過2%,今年第二季度增長率更是創下三年多以來的新高。

彭博經濟學家認為,今年上半年出現的“令人興奮的”美國經濟增速是不可持續的,但是相對于最初的預期,第二季度的增長勢頭似乎延續到了第三季度。因此,彭博將第三季度的經濟增速預測從之前的2.8%上調至3.2%。

彭博認為,此次上調預測反映了稅收政策變化帶來的更積極、持續的影響,這可能預示著公司減稅帶來的一些供應方面的好處。不過,彭博也警告稱,在貿易摩擦加劇的背景下,雖然消費者和商業需求短時間受到的影響較小,但凈出口和商業庫存的大幅波動可能“比較劇烈”。彭博進一步預計,第四季度美國經濟增長將繼續放緩至2.6%,全年經濟增長可能接近3.0%。

各大機構對于美國第三季度經濟增速預測不一,RBC Capital Markets預測增長4.1%、瑞信證券(美國)預測增長3.7%、摩根士丹利和巴克萊資本預測增長3.5%、美林預測增長3.4%、瑞銀證券和花旗集團預測增長3.2%、摩根大通資產管理預測增長2.6%。

增長或已“見頂”

分析人士認為,美國總統特朗普此前反復強調其“美國優先”經濟政策的有效性以及給美國經濟注入強勁動力,很顯然特朗普希望將經濟增長的結果轉化為政治資本,借此提升支持率。上半年美國經濟增長的最主要原因是因為特朗普1.5萬億美元減稅法案的刺激,這是自里根稅改以來美國最大規模的減稅計劃。減稅激發了企業的活力,增加了就業,同時刺激了需求。不過由于主要是單一因素的作用,美國經濟的增長很難持續。

全球對沖基金巨頭橋水基金聯合首席投資官鮑勃·普林斯日前警告,投資者擔心今年美國強勁的經濟增長和企業盈利“可能已見頂”,導致最近美股市場大幅動蕩。隨著美國利率水平上升和減稅政策帶來的刺激效應逐步消退,美國經濟可能正處于從“火熱轉向平常水平”的拐點,未來美聯儲繼續收緊貨幣政策可能會對市場產生更大壓力。

高盛最新發布的研究報告也警告稱,此前美國股市和美國經濟增長的“正反饋”態勢可能很快就會反轉。報告認為,年初以來美股市場飆升,進一步帶動了美國經濟增長,但“股票市場很可能從年初促進經濟強勁增長的主因,明年轉變為溫和拖累因素,除非股票價格進一步反彈”,最可能的情況是美股對明年美國經濟增長的拖累作用恐達到0.25個百分點。如果美股跌幅擴大,并導致金融市場狀況進一步收緊,那么對美國經濟增長的拖累程度也將顯著擴大。

美聯儲今年以來已加息三次,預計今年年底還將加息一次。其最新發布的經濟預測顯示,美國經濟增速預計將從今年的3.1%回落至2019年的2.5%和2020年的2%。

關鍵詞: 美國 增速 水平

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